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Finanças Descentralizadas – nova tendência do blockchain?

Postado em 06/04/2020

Nome do Autor felipe.benghi

Com os recentes ganhos de valor em 2020, fica fácil esquecer o bear market do ano passado. Então uma breve lembrança: os preços não tiveram grandes aumentos, ICOs foram esquecidas e a maior parte dos projetos não decolou (como a Criptomoeda do Facebook). Resumindo não sobrou muito a ser exaltado. No entanto, lendo as tradicionais retrospectivas de final de ano, notei que uma certa comoção com as DeFi’s (Decentralized Finance ou Finanças Descentralizadas). Como esse ponto tinha passado despercebido por mim, fiquei na dúvida: será que os autores destes artigos realmente perceberam algo novo ou simplesmente eles não queriam aceitar que o ano tinha sido ruim?

Antes de mais nada vamos entender o que é DeFi.

Este é um termo genérico para se referir aos diversos produtos financeiros que podem ser ofertados com base na tecnologia do blockchain e que vão além de transferências e reserva de valor, podendo incluir empréstimos, derivativos, pagamentos e até gestão de ativos. A vantagem deste tipo de oferta seria, além das vantagens nativas dos blockchains como descentralização, incensurabilidade e eliminação de intermediários, também a possibilidade de serviços muito mais personalizáveis do que é ofertado pelas empresas tradicionais do setor financeiro. Isto seria possível porque estes serviços usam os smart-contracts ou espécies de programas de computador que rodam em blockchain. Com eles, qualquer um que soubesse programar poderia criar um smart- contract e geraria um produto financeiro com as regras que quisesse.

Para tentar entender a empolgação com este segmento, estudei o produto mais bem- sucedido até o momento: a moeda estável DAI. A diferença desta Criptomoeda para todas as outras Criptomoedas estáveis, é que a reserva de valor que mantém a estabilidade do preço não passa por nenhuma instituição financeira tradicional. Por exemplo, para cada 1 Tether em circulação, existe (teoricamente) 1 dólar depositado em algum banco. Como os bancos mantém reservas muito baixas em relação ao total que emprestam, precisa-se confiar no sistema financeiro tradicional e, dado que um dos lemas da comunidade das Criptomoedas é “Não confie. Verifique”, este tipo de associação não é bem vista.

No caso da Criptomoeda DAI que também busca manter seu valor próximo a USD 1, usam-se outras Criptomoedas como garantia, na maior parte das vezes o Ether. Então para fazer um empréstimo em DAIs, você deposita Ethers e recebe uma quantia ligeiramente menor em DAIs. Se o valor do Ether subir em relação ao Dólar, não tem problema, você tem mais garantia do que precisaria. Agora se o preço cair, você será intimado a aumentar sua reserva de garantia ou ela será leiloada. Neste caso, seu prejuízo será pequeno, dado que você já recebeu em Dólares (DAI) um valor superior ao valor que seus Ethers valeriam após a desvalorização. Além disso, a plataforma tem outros recursos para manter o preço estável no caso de quedas acentuadas do preço do Ether, mas não entrarei em detalhes neste momento. Mas fato é, em 2019 finalmente
consegui-se estabilizar o preço da Criptomoeda próximo a 1 dólar, o que era buscado desde o começo do projeto em 2016:

O DAI tem sido usada principalmente por gestores de projetos ligados a blockchain e que querem garantir terem condições de pagar suas contas no final do mês mesmo com todas as oscilações nos preços dos Criptoativos. Neste caso, preservam parte do valor das moedas digitais que usam como financiamento e, ao mesmo tempo, continuam expostos à vantagem de uma valorização acentuada. Situação em que o pagamento da dívida em dólares mais os juros poderia se tornar insignificante frente à valorização da Criptomoeda depositada como garantia.

Não só no caso do DAI mas também em diversos outros produtos de “finanças descentralizadas” o depósito de garantia é necessário e, ao meu ver, este é o principal entrave para o avanço deste segmento.

Afinal, se você não acredita muito que as Criptomoedas irão se valorizar, dificilmente irá depositar um valor maior do que o empréstimo que pretende fazer. No entanto, estes depósitos são fundamentais para muito dos serviços DeFi porque não existe nenhumgoverno envolvido e as identidades não são conhecidas, logo são o único meio encontrado até agora para garantir os pagamentos. Como foi dito em um Tweet: “Smart-contracts não podem responsabilizar pessoas por débitos. Para isso são necessárias armas.”

De qualquer forma, a quantidade alocada em depósitos deste tipo subiram bastante em 2019, chegando a totalizar mais de USD 1 bilhão. Deste valor, no momento que escrevo este texto, 61,97% estão relacionados a empréstimos em DAI. Valor ainda pequeno frente à movimentação dos grandes bancos, mas longe de ser desprezível para um projeto de pouco mais de quatro anos. Quanto ao mercado de DeFi, apesar da aparente empolgação, ele ainda continua fechado no nicho dos entusiastas das Criptomoedas. Para isso mudar, só com algum tipo de regulação ou tecnologia que faça as pessoas responsáveis por suas ações/empréstimos/operações com
Criptomoedas, preferencialmente sem o envolvimento de armas.

Veja outros artigos

O fim do Real – R$

Até então, todos os padrões monetários conhecidos tiveram um início, meio e fim. Seria o Brasil uma exceção?

O Brasil adotou um padrão monetário reconhecido nacionalmente com a chegada dos portugueses. Os chamados réis vigoraram no Brasil desde a colonização até 1942, sendo sem dúvidas o padrão monetário de vida mais longa em nossas terras tupiniquins.

Desde então, digo desde 1942, seguimos numa constante alternância de padrão monetário para acomodar as irresponsabilidades sequencias e cumulativas de nossos governantes. Esticam, esticam e esticam até nossas moedas perderem praticamente todo seu valor. Na iminência de arrebentar uma nova moeda nasce ou renasce como se nada tivesse acontecido (menos para a população que empobrece).

Basicamente as irresponsabilidades sequenciais e cumulativas de TODOS os governos se resume em uma origem: A autonomia e liberdade do governo em determinar o valor do dinheiro. Dinheiro estatal não é escasso por definição, pelo menos não esses dinheirinhos da imagem mais acima…

De 1942 a 1967 vigorou o Cruzeiro (Cr$) – 25 anos de sucesso

1.000 réis passara a valer Cr$1,00

De 1967 a 1970 tivemos o Cruzeiro Novo (NCr$) – 3 aninhos

Cr$1.000 passara a valer NCr$1,00

De 1970 a 1986 o Cruzeiro Novo foi rebatizado de Cruzeiro para então mudar ao Cruzado que perdurou até 1989 – só mais 3 aninhos

NCr$1.000, rebatizados como Cr$1.000 passara a valer como Cz$1,00

De 1989 a 1990 o Cruzado virou novo e perdeu mais 3 zeros

Cz$1.000,00 virou NCz$1,00

De 1990 a 1993 o novo cruzado voltou a ser Cruzeiro

NCz$1.000,00 virou Cr$1,00

De 1993 a 1994 o Cruzeiro ganhou importância se tornando Cruzeiro Real, mas nessa perdeu mais 3 Zeros!

Cr$1.000,00 virou CR$1,00

Em 1994 o Cruzeiro Real perdeu o Cruzeiro e muito mais do que 3 Zeros

CR$2.750,00 viraram R$1,00

O Real vem fazendo história, pois acumula no momento em que escrevo esse texto quase 30 anos de história e uma inflação oficial acumulada de aproximadamente 680%.

Um sucesso. Um recorde. Quantos anos faltam para o Real Novo cortar 3 zeros?

Por muitos anos metais e pedras preciosas funcionaram como reserva de valor. Continuam funcionando. Por que? Porque são escassos na natureza. Quanto mais escasso e mais difícil o seu acesso maior o seu valor e melhor é o ativo como reserva de valor. Na história do dinheiro muitos ativos já foram utilizados como dinheiro ou reserva de valor, de conchas, pedras até commodities como sal e especiarias. Esses ativos funcionaram muito bem e mantiveram seu valor através dos tempos até que por um motivo ou outro deixaram de ser escassos e assim perderam seu poder de compra. O contato com outras civilizações ou avanços tecnológicos determinaram o fim da sua escassez. Nesse remoto passado a tecnologia foi a vilã para eliminar o poder de compra desses antigos padrões econômicos. Hoje a tecnologia é a heroína, os tempos mudam.

O Bitcoin é a realização de um feito inatingível e até então apenas idealizado como perfeição para um padrão monetário. O Bitcoin é escasso por definição eliminando por si só o risco de sua extinção (lembra lá da origem da derrocada das notinhas bonitas do início do texto?). Essa é a característica que faz muitos chamarem o Bitcoin de Ouro 2.0 ou Ouro Digital. Isso apesar do Bitcoin ser mais escasso que o ouro, mais divisível que o ouro, mais fácil e seguro de transportar que o ouro e ainda permitir a auto custódia.

Real ou Bitcoin para reserva de valor de longo prazo?

Saiba mais

O custo da sua teimosia

A dúvida não vai lhe ajudar, pelo contrário, vai destruir sua capacidade de colher os benefícios do que tentamos lhe vender.

Recorrentemente faço um exercício com simulações, e hoje, trago o investimento mensal iniciado em uma data simbólica, a dia do All Time High do Bitcoin em 2021, em 8 de Novembro de 2021.

Nosso personagem fictício, o Zezão, para o êxtase dos detratores da Faria Lima, resolveu comprar o Bitcoin e Hash5 no pico, na máxima histórica… Para que nenhum “especialista” ou gerente de banco tenha uma desculpa qualquer para desqualificar o argumento.

Teria Zezão se dado mal?

Teria Zezão perdido dinheiro?

Não, nosso herói ganhou 547% (QUINHENTOS E QUARENTA E SETE POR CENTO) a mais com o Bitcoin do que ganhou com o Tesouro SELIC (menos o imposto de renda, o que ampliaria ainda mais essa diferença).

Zezão ganhou mais de 350% (TREZENTODS E CINQUENTA POR CENTO) a mais com o HASH5.

Observe a tabela abaixo, são 27 aportes de R$ 100,00 para nosso exercício:

TOTAL ->	4,116.22	4,891.16	3,100.22	3,110.97
	Hash5	Bitcoin	CDI	IBOV
08/11/2021	48.10	68.98	129.14	122.86
08/12/2021	60.08	93.47	128.35	119.24
08/01/2022	75.91	108.97	127.37	125.75
08/02/2022	86.69	113.39	126.38	114.73
08/03/2022	102.17	129.65	125.46	115.71
08/04/2022	101.78	129.92	124.24	108.82
08/05/2022	123.43	151.80	123.25	122.47
08/06/2022	167.15	174.65	121.92	118.82
08/07/2022	203.00	228.03	120.68	128.39
08/08/2022	169.87	212.34	119.44	118.78
08/09/2022	188.07	255.40	118.11	117.15
08/10/2022	184.51	256.03	116.86	110.64
08/11/2022	197.95	274.85	115.68	110.69
08/12/2022	208.19	287.33	114.45	119.95
08/01/2023	209.17	286.90	113.30	118.19
08/02/2023	174.04	216.93	111.98	117.11
08/03/2023	191.80	230.49	110.96	120.86
08/04/2023	160.05	182.03	109.78	127.71
08/05/2023	169.52	186.83	108.73	121.43
08/06/2023	177.79	198.68	107.52	111.49
08/07/2023	182.77	174.26	106.44	108.22
08/08/2023	167.62	176.89	108.05	101.29
08/09/2023	192.04	199.34	104.18	111.59
08/10/2023	182.28	178.69	103.19	112.70
08/11/2023	151.95	144.29	102.27	107.97
08/12/2023	125.33	118.10	101.58	101.24
08/01/2024	114.96	112.92	100.91	97.17

Os valores da tabela é o valor em 19/02/2024 (data em que escrevo esse texto) para o aporte efetuado no dia 8 de cada mês, iniciando no All time High.

Algumas observações pertinentes no tema HASH5 vc Bitcoin

P: “Ain, mas o HASH5 foi muito pior que o Bitcoin”.

R: Foi. O Bitcoin se comportou melhor no Bear Market, mas observe a tendência dos números nos últimos 4 meses. O HASH5 tende (não posso te garantir que vá) a desempenhar melhor nos touros. Foi assim nos últimos 3 ciclos, muito possivelmente será nesse também.

Note também que minha explicação para isso é que a ganância e irracionalidade tendem a empurrar moedas de baixa capitalização de mercado para cima em meio a euforia. HASH5 é uma ferramenta de captura desse movimento de especulação através da diversificação e Bitcoin é a propriedade privada suprema. A perfeita noção disso e das diferenças é fundamental.

Estamos em estágios iniciais de um potencial novo Bull Market e as coisas tendem a ficar surreais a medida que o mercado se aquece. Por surreis eu digo que o Bitcoin sobe muito e via de regra, o mercado de altcoins se torna um hospício.

Passando um pito em você

Conto nos dedos os clientes que adotam a ÚNICA estratégia que defendemos publicamente em nosso conteúdo, que a estratégia do preço médio com diligência e disciplina. Batemos nessa tecla há mais de 6 anos, e nada…

Me faltam dedos para cotar os clientes que choram que só perdem dinheiro, que nunca foram felizes com o Bitcoin e com o Hash5 e que delegam a culpa para a HahInvest. Fizeram preço médio com diligência e disciplina? Não, não fizeram.

Quem se identificar com essa segunda parte aqui, muito provavelmente vai esperar um novo All Time High para voltar a comprar, e deixou muito lucro e uma potencial mudança de vida sobre a mesa.

É simples, mas não fácil

Veja que para ganhar mais de 5 (CINCO VEZES) o que a renda fixa lhe rendeu, mais do que 5 (CINCO VEZES) o que a bolsa de valores lhe rendeu, não tem absolutamente nenhum segredo.

É disciplina e um pouco de estômago. O estômago é para aguentar os poucos meses de prejuízo. A disciplina é saber que isso faz parte e manter os aportes de forma cadenciada.

Comprar um pouco por semana ou por mês. Não ficar olhando preço, trabalhar aportes como um relógio, não é ciência de foguete!

Mas não, você quer acertar a alta e a baixa. Você tem medo de comprar e perder.

Trago más notícias, o resultado não é do dia para a noite e não se materializa em uma semana, o resulta é composto no longo prazo e ele é incrível.

Em janelas de 4 (quatro) anos os resultados são praticamente obscenos, são inacreditáveis… Se até o maluco que aportou um monte uma vez na vida tem seus momentos de alegria, tente imaginar o sujeito disciplinado com constância e aportes de preço médio.

A melhor parte? Está prestes a acontecer de novo!

A pior parte? Você não vai ter a disciplina de fazer o preço médio, de novo! Vai reclamar de novo! Vai comprar uma vez em um dia específico, vai ver o preço cair a vai se por a reclamar.

Não vai ganhar 5 (CINCO VEZES MAIS) que bolsa ou renda fixa em um período de pouco mais de 2 anos aquele que é fraco, medroso e, principalmente, indisciplinado.

E o Zezão? Zezão vai mudar de vida.

E esse outro Zezão aqui que vos escreve, já falei e repito, esse é meu último Bull Market como uma entidade pública que tenta ajudar as pessoas com uma receita muito simples. Chato, claro que é chato… Quem não quer que seja do dia para a noite?

Menos Lobo de Wall Street, mais paciência para sentar a apreciar a grama crescer, ao seu tempo!

Saiba mais

O que é, o que é…

…acontece a cada quatro anos, deixa muita gente com os nervos à flor da pele e vai se repetir em 2024?

Se você curte esportes, a resposta óbvia seria Olimpíadas, mas admito que não sou muito engajado nessa área. Para mim, o evento mais importante de 2024 é o Halving do Bitcoin.

Este evento reduz pela metade a taxa com que novos Bitcoins são criados e a próxima vez que isto acontecerá será em abril de 2024. Isto porque estes eventos estão programados para ocorrer a cada 210.000 blocos (intervalo em que as transações de Bitcoin são processadas e publicadas). Como cada bloco é gerado em média a cada 10 minutos, temos 144 blocos por dia. Então, em 1.458 dias ou pouco menos de 4 anos, temos um Halving e, o próximo, cairá aproximadamente em 26 abril de 2024.

A partir desse dia, serão criados 3,125 Bitcoins a cada 10 minutos, frente aos 6,25 gerados atualmente. Isso significa que a oferta anual de novos Bitcoins será de cerca de 164.250, o que representará uma taxa de inflação de 0,88% (melhor que praticamente todos os países).

Mas se todo mundo sabe quando e o que vai acontecer, por que tanta expectativa?

Bom, nas 3 ocasiões anteriores em que tivemos um Halving, tivemos também um ciclo de alta bastante respeitável e que durou em média um ano e meio.

O primeiro Halving foi em 28 de novembro de 2012 e, na sua sequência, tivemos uma valorização de mais de 8.000%. O preço do Bitcoin passou de USD 12 para mais de USD 1.000 ao final de 2013.

O segundo Halving ocorreu em 9 de julho de 2016 e foi seguido por um aumento de mais de 2.000%, levando o preço de USD 650 para quase USD 20.000 no final de 2017.

No terceiro e mais recente Halving, ocorrido em 11 de maio de 2020, o Bitcoin era cotado a USD 8.800. Em abril de 2021, o preço chegou a USD 64.000, ou uma valorização de 800%.

A justificativa mais comum é de que o Halving causa uma redução na oferta de moedas no mercado, enquanto a demanda permanece constante. Seguindo as aulas de macroeconomia, isto faz os preços aumentarem. Faz sentido, mas a meu ver, demoraria um pouco para sentir os efeitos dessa escassez e a escalada nos preços não seria tão íngreme. Além disso, nos ciclos anteriores que eu presenciei, se falou muito pouco sobre o Halving ou mesmo sobre o Bitcoin em si.

Por exemplo, o ano era 2016 e tivemos a febre das ICOs, com novas criptomoedas disruptivas sendo lançadas quase que diariamente. Em 2020, vieram os NFTs e os memes que eram vendidos por milhares de dólares. O fato é que ninguém lembrava do Halving e as pessoas estavam muito mais interessadas em outras criptomoedas/blockchains do que no próprio Bitcoin.

De qualquer forma, seja pela diminuição da oferta, seja por trazer mais atenção para o mercado das criptos e seus projetos, historicamente, o Halving foi seguido por um ciclo de prosperidade para todo mercado das criptomoedas. Tomara que em 2024 não seja diferente.

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